Los temores de una recesión son exagerados, y las acciones estallarán a nuevos máximos el próximo año

La angustia de Wall Street por una posible recesión puede estar aumentando, pero un toro se niega a vacilar.

Steve Chiavarone, de Federated Investors, cree que no hay nada en el horizonte que sugiera que las correcciones del mercado en 2018 se convertirán en una desaceleración masiva el próximo año. 

Más bien, considera que las acciones alcanzan nuevos máximos históricos, citando las tendencias del mercado laboral, los niveles de inflación, la curva de rendimiento del Tesoro y los diferenciales de crédito como factores clave que contribuyen a un entorno económico y de mercado favorable.

“No tenemos ninguna de las señales tempranas de recesión. Sin embargo, tenemos un mercado donde a pesar del crecimiento de las ganancias del 20 por ciento, las relaciones P / Es (precio / ganancia) han caído un 20 por ciento”, dijo el administrador del fondo a CNBC “. Nación comercial “el viernes. “Lo que nos dice que el mercado es el precio en recesión en 2019. Simplemente no creemos que eso vaya a suceder”.

Sin embargo, parece que la calle no está convencida.

Los principales índices terminaron la semana en rojo, con el Dowcayendo casi 500 puntos el viernes debido principalmente a las inquietudes del crecimiento global. Ahora está fuera de 2.5 por ciento en lo que va del año.

El S&P 500 , que cerró en su nivel más bajo desde abril, ha descendido más del 12 por ciento desde su máximo histórico de 2940 alcanzado el 21 de septiembre y el 2.75 por ciento para 2018.

Alimentado para aliviar la volatilidad?

Sin embargo, el alivio puede estar a la vista. Chiavarone sugirió que la reunión de política de la Reserva Federal de la próxima semana podría ayudar a calmar la calle y actuar como un catalizador para un rally de fin de año, especialmente si el presidente Jerome Powell confirma que está moderando su postura sobre el endurecimiento de las tasas de interés.

“Necesitamos tener un poco de claridad al respecto. Si resulta que es solo la subida de diciembre, y luego estamos en pausa … creo que eso brindará algo de comodidad al mercado”, dijo Chiavarone.

Además, dijo que cualquier noticia sólida sobre la resolución de la guerra comercial entre Estados Unidos y China también podría ayudar a impulsar las acciones. “Vas a tener volatilidad en el mercado hasta que tengamos más claridad en el comercio”, agregó.

La firma de Chiavarone tiene un precio objetivo para el cierre de año de S&P 500 para 2019 de 3100, un número que originalmente se esperaba este año. Federated rebajó la meta de este año a 2800, luego de las ventas masivas en el mercado desde octubre.

“Hemos roto algunos apoyos técnicos clave”, dijo el administrador del fondo, y dijo que las tenencias de la firma estaban fuertemente inclinadas hacia las acciones. “Tuvimos un 11 por ciento de acciones con sobrepeso en el verano. Estamos cerca del 3 o 4 por ciento de acciones con sobrepeso ahora en reconocimiento de eso”.

Pero vio la recesión como una situación temporal .

“Nuestro mejor análisis, cuando observamos los mercados y la economía, es que las cosas están estables”, dijo Chiavarone. “Estamos seguros de dónde irán los mercados en los próximos 12 meses”.

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