Las ganancias de las empresas están llegando a su punto máximo y la historia muestra que son malas noticias para el mercado de valores

Las ganancias corporativas han estado en una lágrima que pronto terminará, y la historia sugiere un camino difícil para el mercado de valores.

Las ganancias colectivas de S&P 500 están en camino de aumentar un 25 por ciento para el tercer trimestre, lo que los mantendría en línea con los resultados de los dos periodos anteriores en 2018, según CFRA y S&P Capital IQ. El cuarto trimestre se estima para ver un aumento del 17,5 por ciento. Para todo el año, eso significaría ganancias en ganancias de alrededor de 17.5 por ciento para el índice de gran capitalización.

Sin embargo, eso parece ser el final de las ganancias de dos dígitos para el futuro cercano. Se espera que 2019 produzca una ganancia de 9.3 por ciento que, aunque sigue siendo importante, también indica una desaceleración considerable.

“No es sorprendente que los inversionistas también se pregunten si los picos de EPS han coincidido históricamente con las ventas del precio de las acciones”, dijo en una nota Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA. “La respuesta desafortunada es sí”.

Para cuantificar, la mala noticia es que la tendencia actual apunta a más pérdidas en el mercado. Stovall estima que la corrección actual total, que hizo que el índice S&P 500 cayera un 9,4 por ciento en un momento dado, podría terminar alrededor del promedio histórico para tales periodos del 14 por ciento.

La buena noticia es que Stovall no ve un mercado bajista absoluto, definido como una caída del 20 por ciento, como suele ser el caso con las ganancias máximas.

“De hecho, creemos que el desagrado reciente representa el reajuste en el ángulo anticipado de ascenso en los precios de las acciones durante el próximo año, debido a las crecientes comparaciones interanuales del PIB y el EPS”, escribió.

En los últimos 65 años, la mayoría de los picos de ganancias han estado acompañados por mercados bajistas o correcciones. Las expectativas de crecimiento de ganancias para el próximo año que son la mitad de las observadas en 2018 serían consistentes con una ganancia superior.

Las compañías y los analistas han estado ajustando sus miras sobre los beneficios futuros debido a una serie de factores.

Existe preocupación por el aumento de las tasas de interés , una desaceleración en el crecimiento debido al estancamiento del estímulo fiscal y la creencia de que la batalla comercial en la que EE. UU. Se ha encontrado con China y otros socios podría eliminar la economía de la economía de lo que inicialmente se había previsto. .

“Los comentarios recientes de la compañía revelaron que los temores fundamentales finalmente están llegando a buen término, ahora que Wall Street ya no puede negar que las disputas comerciales globales están presionando a las multinacionales en el futuro”, dijo Stovall.

Nueve de los 11 sectores del S&P 500 redujeron sus previsiones de ganancias para 2019, y las tarifas fueron citadas por varias compañías como una presión por delante. La mayoría dijo que trataría de compensar los crecientes costos de los insumos al pasar los aumentos de precios a los clientes y consumidores, según un informe de Goldman Sachs.

Sin embargo, Stovall sigue siendo optimista sobre las perspectivas a largo plazo del mercado.

“Los mercados están siendo impulsados ​​por la incertidumbre y la emoción. Creemos que el valor justo para los 500 al final de este año y el próximo parece más alto de lo que indicarían los precios recientes”, dijo.

A pesar del viento en contra de las ganancias, el CFRA aún tiene un precio objetivo de 2.873 S&P 500 para fines de 2018, lo que implica un aumento del 5,4 por ciento desde la apertura del lunes y un avance de 2019 a 3,086, o un aumento del 8 por ciento.

Stovall apunta a “un trío de factores desencadenantes” que cree que ayudarán a impulsar las fortunas del mercado a largo plazo, una vez que la corrección siga su curso: una sorpresa electoral de mitad de período en la que los republicanos mantienen el control de la Cámara de Representantes y el Senado; el progreso en la disputa comercial entre Estados Unidos y China, y la Reserva Federal dando marcha atrás en sus intenciones de continuar elevando las tasas de interés.

“Los mercados podrían entonces aprovechar al máximo el pop histórico posterior a las elecciones”, 

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