La Reserva Federal mantiene las tasas sin cambios antes de la subida esperada de diciembre

La Reserva Federal dejó las tasas de interés sin cambios y se mantuvo en rumbo para subir en diciembre a pesar de las inquietudes recientes en los mercados financieros y un presidente crítico.

El banco central de EE. UU. Dijo que “la actividad económica ha estado aumentando a una tasa fuerte” y que las ganancias en los empleos “han sido fuertes”, reconociendo una caída en la tasa de desempleo, mientras repetían su perspectiva de aumentos de tasas “más graduales” en su declaración el jueves después de una Reunión de dos días en Washington.

Los riesgos para la perspectiva parecen “más o menos equilibrados”, dijo el Comité Federal de Mercado Abierto, dejando ese idioma sin cambios desde la reunión anterior a fines de septiembre. Las expectativas de inflación, que han disminuido ligeramente en las últimas semanas según algunas medidas, se describieron como “poco cambiadas, en general”, lo mismo que en la última declaración.

“A falta de algo nuevo entre ahora y la última reunión del año, continuarán con otro aumento de 25 puntos básicos” en diciembre, dijo James Kahn, profesor de economía en la Universidad Yeshiva y ex vicepresidente de Nueva York. Alimentados. “El lenguaje está diseñado para tratar de no mirar demasiado hacia adelante”, para darles flexibilidad, dijo.

Al mantener la puerta abierta a una cuarta caminata en 2018 en diciembre, los funcionarios se apegan a su trayectoria ascendente gradual, tratando de prolongar la segunda expansión más larga de Estados Unidos registrada sin cometer un error. Dejar la política monetaria demasiado flojo corre el riesgo de alimentar el exceso de inflación y las burbujas de activos, mientras que un ajuste demasiado rápido podría causar una recesión.

La decisión unánime de 9-0 dejó a la tasa de referencia de los fondos federales en un rango objetivo del 2 por ciento al 2,25 por ciento, luego de ocho incrementos de un cuarto de punto desde fines de 2015. La tasa de interés que la Fed le paga a los bancos sobre el exceso de reservas: una herramienta para mantener la la tasa efectiva de fondos dentro del rango objetivo de la Reserva Federal se mantuvo sin cambios en 2.2 por ciento, como se esperaba.

Las acciones cayeron y el dólar extendió las ganancias después de que se anunció la decisión, con el índice S&P 500 cerrando un 0,3 por ciento a 2.806,83. Las probabilidades de un alza en las tasas de diciembre fueron de alrededor del 74 por ciento, según los precios de los futuros de tasas de interés en las últimas operaciones de Nueva York.

Inversión ‘Moderada’

En uno de los otros ajustes adicionales a la declaración, el FOMC dijo que el crecimiento en la inversión fija empresarial se “moderó de su ritmo acelerado a principios de año”, en comparación con la evaluación anterior de que “ha crecido fuertemente”. Los datos del tercer trimestre mostraron La inversión no residencial aumentó al ritmo más lento en casi dos años.

Mientras tanto, el gasto de los hogares “ha seguido creciendo fuertemente”, dijo la Fed, haciéndose eco de su evaluación anterior del consumo, que representa alrededor del 70 por ciento de la economía.

El presidente Jerome Powell y sus colegas están abriéndose camino hacia una configuración de políticas más normal después de años de estímulos extraordinarios.

Lo que dicen nuestros economistas:

“Bloomberg Economics espera que la Fed aumente las tasas en la reunión de diciembre. El banco central ha citado regularmente un enfoque dependiente de los datos para establecer la tasa en el ciclo económico actual; “esta dependencia será primordial y central en 2019 a medida que las tasas se aproximen a las estimaciones de neutralidad de la mayoría de los funcionarios en medio de un viento de cola económico decreciente a medida que disminuye el estímulo fiscal”.

– Carl Riccadonna, Yelena Shulyatyeva y Tim Mahedy, Bloomberg Economics

El ciclo de ajuste puede estar afectando algunos segmentos de la economía. Las acciones estadounidenses sufrieron sus pérdidas más pronunciadas el mes pasado desde 2011, en parte debido a la preocupación de que la Fed podría frenar demasiado la economía. Las ventas de casas que antes eran propiedad bajaron un 4,1 por ciento en septiembre respecto al año anterior, y el costo de una hipoteca fija a 30 años alcanzó un máximo de ocho años la semana pasada.

La tarea de acertar con la política también se complica por un escrutinio político más severo. El presidente Donald Trump criticó los cambios de tasas pasados ​​y culpó a la Fed por el colapso del mercado antes de las elecciones de mitad de período de esta semana, que entregaron el control de la Cámara de Representantes a los Demócratas.

Comercio, Fiscal

Un año después de haber sido nominado por Trump para dirigir la Fed, Powell está supervisando una economía en un punto dulce: creció un 3 por ciento en los últimos cuatro trimestres, y por primera vez desde que la Fed presentó su objetivo de inflación del 2 por ciento en 2012, ambos las medidas principales y principales de los cambios de precios interanuales alcanzaron la meta en septiembre.

El desempleo está en 3.7 por ciento, el más bajo en 48 años, mientras que los salarios en aumento y la demanda de mano de obra están atrayendo a más personas a la fuerza laboral, ayudando a compensar las jubilaciones de los “baby boomers”.

Los funcionarios de la Fed actualizarán sus pronósticos en diciembre, habiendo previsto previamente tres aumentos en 2019, lo que pondría la tasa principal aproximadamente a niveles que los responsables de las políticas consideran que no impulsan ni restringen la economía.

La decisión de la Fed del jueves será la última sin una conferencia de prensa del presidente. La última sesión informativa trimestral programada de Powell se realizará después de la reunión de diciembre, y en 2019 comenzará a hablar con los reporteros después de cada reunión del FOMC.

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