El informe de empleos de octubre fue perfecto para todos, excepto para Wall Street.

La reciente racha de fuerte crecimiento salarial, ejemplificada en el informe de nóminas no agrícolas del viernes, establece la siguiente etapa en el conflicto del mercado con la Reserva Federal.

Las ganancias promedio por hora por hora finalmente superaron el 3 por ciento en octubre, un número psicológicamente significativo para una economía que ha estado creciendo a un ritmo acelerado. Más de 200,000 estadounidenses al mes en la red están encontrando empleos, pero sin acompañar las fuertes recompensas salariales que se esperaría en un mercado laboral más estricto.

El aumento del 3,1 por ciento en los salarios año tras año es el mejor desde abril de 2009, apenas unos meses antes de que Estados Unidos escapara de la Gran Recesión. Si bien eso es una victoria para los trabajadores, lo que los inversores estarán observando más de cerca es si indica algo más grande sobre la inflación.

Las ganancias salariales generalmente no causan inflación, pero podrían ser síntomas de que la presión se está gestando.

“En algún momento, el mercado debe aceptar que lo que es bueno para Main Street también lo es para Wall Street”, dijo Quincy Krosby, estratega jefe de mercado de Prudential Financial. “Pero ese mantra cambia si ejerce demasiada presión en los márgenes y al mismo tiempo obliga a la Fed a ver una inflación galopante en el horizonte. Eso hace que la Fed sea mucho más agresiva”.

Las indicaciones de que el banco central podría ser más agresivo de lo que Wall Street pensaba ayudó a iniciar una venta masiva en octubre que hizo que el S&P 500 bajara casi un 7 por ciento en el mes.

El mercado tomó las noticias del viernes sobre salarios bastante bien inicialmente. Sin embargo, las ganancias de los premaket se evaporaron rápidamente en buena parte debido al sentimiento negativo de las ganancias de Apple después del cierre del jueves.

Los rendimientos de los bonos del gobierno aumentaron en una medida que sería consistente con las mayores expectativas de inflación.

La conexión entre el aumento de los salarios y la inflación y la respuesta de la Fed se observó alrededor de Wall Street.

“Las preocupaciones de la Reserva Federal sobre la inflación solo crecerán como resultado de las noticias del mercado laboral esta semana”, dijo Gad Levanon, economista jefe para América del Norte en The Conference Board. “Estarán más decididos a seguir aumentando las tasas para frenar el crecimiento y evitar que las condiciones del mercado laboral hagan que la economía se sobrecaliente y que la inflación supere el objetivo del banco”.

Tal como están las cosas, la Fed espera respaldar el alza de tasas de diciembre con tres más en 2019 y otro aumento o dos en 2020. Mientras que los operadores en el mercado de futuros de fondos federales se cotizaron en dos movimientos el próximo año y verán al banco central detenerse después de eso. .

El presidente Donald Trump ha criticado a la Fed ya su presidente Jerome Powell varias veces en los últimos meses, insistiendo en que las alzas en las tasas de interés son la mayor amenaza para el crecimiento económico de Estados Unidos. El PIB aumentó un 3,5 por ciento en el tercer trimestre, y la Fed de Atlanta espera que otro trimestre del 3 por ciento cierre el año.

La Fed no tiene interés en empujar a la economía a una desaceleración, pero los miembros han expresado que no quieren estar detrás de la curva y que tienen que ajustarse demasiado rápido. También han enfatizado que la política podría cambiar a medida que las condiciones evolucionen en una dirección diferente a la actual.

“La economía se mantiene saludable como lo señaló el presidente Powell y no se rendirá a pesar de las críticas del presidente Trump. Sin embargo, hay nubes en el horizonte que incluyen ventas de viviendas y gastos de capital”, dijo Sung Won Sohn, presidente de SS Economics. “La economía global, tanto en Europa como en los mercados emergentes, se está desacelerando. El dólar fuerte está causando estragos en su carga del servicio de la deuda externa. La política se basa en los datos y el curso podría cambiar”.

FUENTE:

OTCPK:XSPY SPY Past and Future Earnings by Simply Wall St
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